华旺科技605377:产能释放驱动业绩高增长看好海外市场业务成长

时间:2022-05-04       来源: 新浪财经       阅读量:18879   

事件:公司发布2021年年报和2022年一季报:2021年实现营业收入29.4亿元,归母净利润4.49亿元,扣非归母净利润4.27亿元,同比分别增长82.40%,72.53%和67.56%2022年一季度实现营业收入7.56亿元,归母净利润1.12亿元,扣非净利润1.03亿元,同比分别增长19.39%,14.62%,6.82%2021年业绩辉煌,新增产能带动收入高增长公司21年营业收入29.4亿元,同比增长82.40%,归母净利润4.49亿元,同比增长72.53%,扣非净利润4.27亿元,同比增长67.56%其中,Q4营收9.37亿元,净利润1.29亿元Q1 2002年保持稳定增长,营业收入7.56亿元,归母净利润1.12亿元,扣非净利润1.03亿元,同比分别增长19.39%,14.62%和6.82%产品方面,21年可印刷装饰原纸/素色装饰原纸产量为19.2/1.5万吨,同比增长51.02%/0.55%,销量为18.8/1.4万吨,同比增长51.00%/3.46%,产销率97.76%木浆贸易全年实现收入7.5亿元,同比增长153.56%马鞍山募投项目新增高端装饰原纸产能得到充分释放,叠加21H1纸业高景气,量价齐升推动销售收入实现同比大幅增长出口方面,全年实现收入3.48亿元,同比增长101.34%,约占装饰原纸总收入的14%,基本实现了公司出口业务占比提升的目标全年盈利表现符合预期,22Q1利润率环比大幅提升2021年,公司毛利率为21.86%,同比下降2.69个百分点推断毛利率较低的木浆贸易收入占比上升,会计准则调整净利率为15.17%,同比小幅下降0.90个百分点分季度来看,2021年四个季度的年毛利率分别为25.28%/26.60%/23.56%/14.79%,同比分别为+3.13/+1.30/—3.84/—8.13个百分点其中,21Q4毛利率受钛白粉价格高企,叠加能源价格上涨等因素影响出现下滑全年期间,费用率整体优化销售/管理/财务费用率为0.62%/1.38%/0.02%,与去年同期相比为—0.21/+0.06/—0.45个百分点其中财务费用下降明显,主要是银行利息收入增加,本期利息费用减少公司继续深化主营业务,不断增加R&D投资,提高生产效率,积极开发新产品R&D费用同比增长63.44%至人民币0.88亿元22季度毛利率为21.42%,同比下降3.86%,环比上升6.63%能源成本压力逐月下降,利润率明显提升此外,公司于3月初上调装饰原纸产品价格1500元/吨,提价后盈利能力有望逐季改善扩大产能,拓展海外业务,打开成长空间,维持强烈推荐—A评级马鞍山12万吨/年新型装饰原纸生产线项目已投产,18万吨特种纸生产线扩建项目8万吨产能正在稳步推进欧洲传统纸企制造成本高导致订单转移,东南亚市场发展空间广阔公司海外业务拓展值得期待,有望带动业绩高增长预计2022年和2023年归母净利润分别为5.06亿元和5.65亿元,同比分别增长13%和12%目前股价9.2X对应2022年PE,维持强烈推荐—A评级风险:原材料价格剧烈波动,下游需求不及预期

华旺科技605377:产能释放驱动业绩高增长看好海外市场业务成长

声明:本网转发此文章,旨在为读者提供更多信息资讯,所涉内容不构成投资、消费建议。文章事实如有疑问,请与有关方核实,文章观点非本网观点,仅供读者参考。