零售环境已经恢复2021年上半年，全国规模以上服装鞋帽及针织面料零售额较2020 /2019年增长33.7%/2.7%2)全行业复苏，经营改善2021年纺织公司H1业绩呈上升趋势，重点品牌服装公司2021H1营收/业绩分别为37876/46.31亿元，较2020年增长27.8%/77.9%
运动鞋服:景气上升，格局优化1)运动鞋服板块景气度持续上升2021年，在零售市场快速复苏，专业体育用品需求增加，国民自信心增强等多重利好因素下，国内领先品牌将实现快速增长，Q2表现将好于Q1
2021H1运动鞋，服装重点公司营收/业绩同比分别增长45%/129%，表现优异。
2)下游终端的繁荣带动上游订单，体育制造公司的业绩整体好于制造业。
2021H1重点制造业公司营收/业绩较2020年增长13.0%/4.3%，较2019年增长3.9%/下降8.4%。
品牌服装以还原为主，表现差异化1)高端服饰:运营韧性较好，重点公司收入为29.4%/15.7%，业绩较2020/2019年分别为12.6%/—16.2%公司业绩较好，产品创新，渠道效率高，从而打造品牌势能
2)流行服饰:逐季快速恢复和提升重点公司营收/业绩同比增速为27.0%/150.2%，2019年同比增速为—1.8%/—8.5%公司加快全渠道整合，持续拓展新零售，强化供应链反转，持续提升运营效率
家纺和珠宝行业恢复良好1)家纺:板块复苏势头总体良好，同时效率提升上半年该板块重点公司收入较2020/2019年度增长27.9%/13.2%，业绩较2020/2019年度增长47.9%/21.3%2)黄金首饰:上半年黄金价格呈V型
上半年该板块重点公司营收较2020 /2019年度增长25%/11%，业绩较2020 /2019年度增长96%/52%。
投资建议1)推荐景气度上升，竞争格局良好的运动鞋服赛道，推荐(安踏体育，李宁，神州国际，特步国际，陶博)目前21年对应的PE分别是46/58/39/33/19倍关注(华力集团)，21年对应的PE目前是39倍2)建议经营稳定，估值水平有提升空间的(碧银乐芬，苏迪时尚)21年分别为PE的23/14倍，推荐(波司登)，品牌重塑升级，龙头地位稳固，21年是PE的34倍，推荐消费医疗双覆盖(稳定医疗)的大健康龙头企业，对应21年PE的23倍，注重边际改善的太平鸟和马森服饰的市盈率分别是21年的19/15倍推荐珠宝龙头(老凤祥)，21年13倍PE
风险提示:新冠肺炎疫情影响超预期，终端消费风险低，汇率波动的影响，各公司门店扩张不及预期，新业务发展不顺利。
